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Minuta de la decisión de política monetaria

Decisión de política monetaria anunciada el 28 de septiembre

 
12 de Octubre del 2017

Puedes consultar la minuta completa aquí

Minuta de la decisión de política monetaria de Banxico

  • El 28 de septiembre la Junta de Gobierno de Banxico decidió por unanimidad mantener la tasa de interés en 7%
  • Actividad económica mundial:
    • Continuó expandiéndose durante el tercer trimestre del año
    • Gran parte de las economías emergentes ha presentado una recuperación más sólida.
    • El volumen de comercio mundial mantiene tendencia al alza y la producción industrial sigue con dinamismo
    • En EUA, el mercado laboral siguió fortaleciéndose y la actividad económica continuó repuntando. Se espera que las consecuencias de los huracanes serán temporales
    • La falta de presiones inflacionarias ha contribuido a mantener bajas tasas de interés en economías avanzadas
    • Riesgos a la baja: incertidumbre por el aumento en los riesgos geopolíticos en diversas regiones, posibles efectos de fenómenos climatológicos, y el rumbo de la política monetaria, fiscal y comercial en EUA
  • Economía mexicana:
    • Se estima que los efectos  de los sismos ocurridos en septiembre serán moderados y temporales
    • No se perciben presiones salariales que pudieran afectar la inflación
    • La información disponible sobre el tercer trimestre apunta hacia una desaceleración en el crecimiento
    • El dinamismo de la demanda agregada ha sido afectado por la incertidumbre sobre la relación bilateral con EUA, esfuerzos de fortalecimiento de las finanzas públicas, y por las acciones de política monetaria de Banxico
    • Ha habido un crecimiento en el consumo privado, aunque parece mostrar señales de debilitamiento
    • Prevaleció la debilidad de la inversión, por la debilidad de la privada y la fuerte caída de la pública. Ante el ajuste de las finanzas públicas y factores externos de incertidumbre, no se anticipa su recuperación. Asimismo, una renegociación adversa del TLCAN podría afectar a la inversión en el sector automotriz
    • La expansión del PIB se debió a la expansión del sector servicios, mientras la actividad industrial refleja debilidad
    • Las exportaciones continuarían siendo estimuladas por el crecimiento del PIB en EUA
    • La inseguridad está teniendo consecuencias perniciosas sobre el crecimiento
    • El balance de riesgos se ha deteriorado por la percepción de que pudieran materializarse escenarios adversos en la relación bilateral entre México y EUA y riesgos por el período electoral en México en 2018
    • Se debe enfatizar la importancia para el PIB potencial la implementación eficaz de las reformas estructurales
  • Inflación:
    • En la 1a quincena de septiembre, la inflación general tuvo reducción respecto de agosto, aunque la reducción fue menor a la anticipada. Parece ya haber alcanzado su techo y se espera que retome tendencia a la baja
    • La inflación no subyacente tuvo una ligera reducción, aunque permanece en niveles bastante altos
    • Debido a los sismos, podría haber problemas de abasto o de incremento de precios en algunos productos
    • La inflación puede ser afectada por ajustes del salario mínimo incompatibles con evolución de productividad
    • El balance de riesgos para la inflación podría haberse deteriorado
    • Riesgos a la baja: la apreciación de la moneda podría consolidarse, y los precios de energéticos podrían disminuir
  • Mercados financieros:
    • Han tenido un comportamiento favorable, con baja volatilidad y búsqueda de rendimiento de los inversionistas. Esto se ha traducido en flujos de capital hacia las economías emergentes.
  • Política monetaria estadounidense:
    • Los mayores precios de la gasolina y de otros bienes y servicios, asociados al impacto de los referidos huracanes, podrían incrementar la inflación temporalmente, si bien esta se mantendrá por debajo de 2%
    • la hoja de balance de la Reserva Federal comenzará en octubre de 2017
    • La Fed podría incrementar su tasa de referencia en su reunión de diciembre
  • Política monetaria en México:
    • Se ha observado una significativa apreciación de la moneda nacional frente al dólar, una moderación en la demanda por crédito y el anclaje de las expectativas de inflación, lo que significa que principales canales de transmisión de la política monetaria están operando cabalmente.

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