| ¿Qué nos preocupa? El componente subyacente –donde actúa la política monetaria– se mantiene por encima del rango de variabilidad del Banco de México 3 +/-1% en 4.52%, su nivel más alto desde marzo de 2024. En su interior, las mercancías aceleraron y alcanzaron su mayor incremento anual desde diciembre de 2023. |
Con base en los últimos datos publicados por el INEGI, México, ¿cómo vamos? estimó el semáforo nacional de inflación. De acuerdo con dichos datos, durante el primer mes de 2026:
- La tasa anual de inflación fue de 3.79%. El semáforo nacional de inflación se encuentra en amarillo.
- La inflación anual se encontró dentro del rango de variabilidad del Banco de México de 3% +/- 1%, por séptimo mes consecutivo. No obstante, en enero de 2026, la inflación incrementó desde el 3.69% registrado en diciembre de 2025.
- La inflación subyacente, en la cual incide la política monetaria con efecto rezagado, fue de 4.52% anual, mayor al nivel registrado en el mes anterior (4.33%). De esta manera, el componente subyacente se encuentra en su nivel más alto desde marzo de 2024.
- Al interior del índice subyacente, los precios de los servicios tuvieron un incremento de 4.48% anual, mientras que las mercancías mostraron un incremento de 4.56% anual. En las mercancías se observa una aceleración desde el 4.30% en diciembre, y la cifra más alta desde diciembre de 2023.
- Al interior de las mercancías, las que muestran mayor variación anual son los alimentos, bebidas y tabaco, con una tasa de 6.13% anual. En el caso de los servicios, los educativos mostraron la mayor tasa (6.02% anual).
- Por su parte, la inflación no subyacente fue de 1.39%, una disminución frente al 1.61% del mes previo.
- Al interior del índice no subyacente, los agropecuarios registraron una tasa de 1.52% anual y los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno de 1.28% anual.
- En los productos agropecuarios, las frutas y verduras mostraron una disminución anual de (-)1.84%, mientras que los pecuarios mostraron una variación de 3.91% anual.
Contexto de política monetaria
En México, la política monetaria es conducida por el Banco de México.
- 2021–2023. Banxico respondió al choque inflacionario de la pandemia de COVID-19 con 15 alzas consecutivas, llevando la tasa de referencia a 11.25%, nivel que se mantuvo durante un año.
- 2024. Inició el ciclo de relajación monetaria con recortes graduales, comenzando en marzo y acumulando cuatro reducciones de 25 pb hacia el cierre del año.
- 2025. El ritmo de recortes se aceleró en la primera mitad del año (cuatro recortes de 50 pb), seguido de ajustes más cautelosos de 25 pb en la segunda mitad, con decisiones no unánimes.
- 2026. En la primera decisión del año, Banxico pausó el ciclo y mantuvo la tasa en 7.00%, ante la necesidad de evaluar los efectos de los cambios fiscales de 2026 y la evolución de la inflación.
¿Cómo van los energéticos?
- En enero de 2026 la variación anual en el precio de la electricidad fue de 3.53%, incremento menor al del mes anterior (4.36%).
- La variación anual en el precio de la gasolina magna fue de (-)2.43%, desde (-)1.37% el mes anterior.
- La variación anual en el precio del gas LP fue de (-)3.1%, desde (-)0.03% en diciembre de 2025.
Incidencia
Se refiere a la contribución en puntos porcentuales de cada producto o componente del INPC a la inflación general, es decir, qué tanto aporta el producto o conjuntos de productos a la inflación observada en un periodo dado.
- Los genéricos con mayor incidencia mensual en el alza de precios reflejaron la reciente modificación a IEPS, siendo cigarrillos y refrescos los de mayor incidencia, tras ellos se encuentran las loncherías, la vivienda propia y restaurantes, así como plátanos y limón.
- A la baja fueron el transporte aéreo, huevo, gas doméstico, chile serrano, servicios turísticos en paquete y cebolla.
La inflación no es homogénea en el país
- En enero de 2026, los estados con mayor inflación anual fueron Quintana Roo y Oaxaca con 4.9% y 4.7% respectivamente, seguidos por Campeche y Jalisco (ambos con 4.5%) y Ciudad de México, Nayarit y Aguascalientes, con una inflación anual de 4.4%.
- Las entidades con menor inflación anual fueron Baja California (2.2%), Baja California Sur y Tlaxcala con 2.3%, Sinaloa (2.6%), así como Tabasco (2.7%).
Para más información consulta el micrositio de inflación de México, ¿cómo vamos?
