| ¿Qué nos preocupa? El componente subyacente –donde actúa la política monetaria– se mantiene por encima del rango de variabilidad del Banco de México 3 +/-1% en 4.50%. En cuanto al componente no subyacente, el repunte se observó previo a la escalada del conflicto en Medio Oriente, que ya ha presionado al alza los precios internacionales del petróleo. Estaremos atentas a la evolución de los precios de los energéticos. |
Con base en los últimos datos publicados por el INEGI, México, ¿cómo vamos? estimó el semáforo nacional de inflación. De acuerdo con dichos datos, durante el segundo mes de 2026:
- La tasa anual de inflación fue de 4.02%, por encima del 3.79% observado en enero.
- La inflación anual se encontró por encima del rango de variabilidad del Banco de México de 3% +/- 1%. El semáforo nacional de inflación se encuentra en rojo, después de siete meses en amarillo.
- La inflación subyacente, en la cual incide la política monetaria con efecto rezagado, fue de 4.50% anual, ligeramente menor al nivel registrado en el mes anterior (4.52%).
- Al interior del índice subyacente, los precios de los servicios tuvieron un incremento de 4.45% anual, mientras que las mercancías mostraron un incremento de 4.55% anual. En las mercancías se observa una aceleración desde el 4.30% en diciembre, pero una disminución marginal desde el 4.56% desde enero de 2026.
- Al interior de las mercancías, las que muestran mayor variación anual son los alimentos, bebidas y tabaco, con una tasa de 6.20% anual. En el caso de los servicios, los educativos mostraron la mayor tasa (6.04% anual).
- Por su parte, la inflación no subyacente fue de 2.44%, un repunte significativo frente al 1.39% del mes anterior
- Al interior del índice no subyacente, los agropecuarios registraron una tasa de 4.50% anual y los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno de 0.89% anual.
- En los productos agropecuarios, las frutas y verduras mostraron un repunte de 9.88%, frente a la tasa de (-)1.84% anual del mes pasado. Por su lado, los pecuarios mostraron una variación de 0.98% anual, un ajuste a la baja desde el 3.91% de enero de este mismo año.
Contexto de política monetaria
En México, la política monetaria es conducida por el Banco de México.
- 2021–2023. Banxico respondió al choque inflacionario de la pandemia de COVID-19 con 15 alzas consecutivas, llevando la tasa de interés de referencia a 11.25%, nivel que se mantuvo durante un año.
- 2024. Inició el ciclo de relajación monetaria con recortes graduales, comenzando en marzo y acumulando cuatro reducciones de 25 pb hacia el cierre del año.
- 2025. El ritmo de recortes se aceleró en la primera mitad del año (cuatro recortes de 50 pb), seguido de ajustes más cautelosos de 25 pb en la segunda mitad, con decisiones no unánimes.
- 2026. En la primera decisión del año, Banxico pausó el ciclo y mantuvo la tasa en 7.00%, ante la necesidad de evaluar los efectos de los cambios fiscales de 2026 y la evolución de la inflación.
¿Cómo van los energéticos?
- En febrero de 2026 la variación anual en el precio de la electricidad fue de 2.83%, incremento menor al del mes anterior (3.53%).
- La variación anual en el precio de la gasolina magna fue de (-)2.59%, desde (-)2.43% el mes anterior.
- La variación anual en el precio del gas LP fue de (-)5.07%, desde (-)3.1% en enero.
Incidencia
Se refiere a la contribución en puntos porcentuales de cada producto o componente del INPC a la inflación general, es decir, qué tanto aporta el producto o conjuntos de productos a la inflación observada en un periodo dado.
- Los genéricos con mayor incidencia mensual en el alza de precios fueron el jitomate, la papa, las loncherías, la vivienda propia, tomate verde, así como limón y plátano.
- A la baja fueron el gas LP, huevo, pollo, cebolla y carne de cerdo.
La inflación no es homogénea en el país
- En febrero de 2026, los estados con mayor inflación anual fueron Quintana Roo y Oaxaca con 5.2% y 5.0% respectivamente, seguidos por el Estado de México, Nayarit y Campeche, cada uno con una inflación anual de 4.8%.
- Las entidades con menor inflación anual fueron Baja California (2.2%), Baja California Sur (2.5%), Tlaxcala (3.0%), Zacatecas (3.1%) y Sonora (3.2%).
Para más información consulta el micrositio de inflación de México, ¿cómo vamos?
