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Inflación resulta por debajo de lo esperado en noviembre

  • La inflación general de noviembre de 2022 se situó en 7.80%, menor a lo esperado por el mercado. Sin embargo, la inflación subyacente continúa al alza, alcanzando 8.51%.
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FOTO: RODOLFO ANGULO/CUARTOSCURO.COM

Con base en los últimos datos publicados por el INEGIMéxico, ¿Cómo Vamos? estimó el semáforo nacional de inflación. De acuerdo con dichos datos, durante el onceavo mes de 2022:

  • La tasa anual de inflación fue de 7.80%.
  • La inflación anual continúa por encima del objetivo del Banco de México y su rango de variabilidad de 3% +/- 1%. El semáforo nacional de inflación está en rojo.
  • El dato de la inflación anual de noviembre fue menor al de octubre, cuando se registró en 8.41%.
  • La inflación general de noviembre fue menor al consenso del mercado, que esperaba 7.93% anual. 
  • La trayectoria de la inflación subyacente continúa al alza y alcanzó 8.51%. Se cuenta ya con doce incrementos consecutivos de la tasa de referencia por parte de Banxico. La siguiente decisión será el jueves 15 de diciembre.
  • La inflación no subyacente fue de 5.73%, menor que un mes antes (8.36%). En su interior, la desaceleración mensual estuvo principalmente impulsada por los Energéticos y Tarifas Autorizadas por el Gobierno, cuyo incremento fue de 3.23% anual y por Frutas y Verduras, cuyo incremento anual fue de 3.44%.
  • La inflación general y subyacente se encuentran por arriba del límite superior de 4% de Banxico desde marzo de 2021.
  • Los alimentos y bebidas no alcohólicas contribuyeron en 3.44 puntos a la inflación general de 7.80% y tuvieron una variación anual de 12.41%.

¿Cómo van los energéticos?

  • En noviembre de 2022, el incremento anual en el precio de la electricidad fue de 7.09%, variación menor a la de un mes antes (10.54%).
    • La electricidad es el genérico con mayor incidencia mensual. 
    • En noviembre, las tarifas eléctricas de temporada de verano concluyeron en 11 ciudades del país. 
  • La variación anual en el precio de la gasolina magna fue de 8.43%, incremento menor que el mes previo (8.52%).
    • La gasolina magna es el segundo genérico con mayor incidencia anual.
  • La variación anual en el precio del gas LP fue de (-)17.29%, menor que el periodo anterior.
    • El gas LP es el genérico con menor incidencia anual. Contribuyó en (-)0.42 puntos a la inflación general anual de 7.80%.

Inflación subyacente y no subyacente 

  • La tasa anual de inflación subyacente para noviembre fue de 8.51%, mayor que el mes anterior (8.42%).
  • La tasa anual de inflación no subyacente fue de 5.73%, menor que la observada el periodo anterior (8.36%).

¿Qué nos preocupa de los datos de noviembre de 2022?

  • A pesar de ser menor al mes anterior, una inflación superior al 7% anual no es una buena noticia para el Banco de México ni para los hogares mexicanos. 
  • La trayectoria de la inflación subyacente sigue al alza.
  • Los alimentos y bebidas no alcohólicas presentaron una variación anual de 12.41%.
    • La guerra en Ucrania tiene efectos negativos tanto en los precios de los energéticos como en los precios de los alimentos por la importancia de la región en la producción de trigo y fertilizantes.
  • Restaurantes y hoteles presentaron una variación anual de 12.42%.

Los precios de los alimentos por las nubes

  • Los alimentos aumentaron 12.66% en noviembre de 2022. Esta situación es alarmante, ya que 4 de cada 10 mexicanos se encuentran en situación de pobreza laboral.

  • Además, diversos alimentos centrales en la dieta de los mexicanos continúan al alza. 

  • Por ejemplo, el precio de la tortilla de maíz presentó una variación anual de 16.82% y es el tercer genérico con mayor incidencia anual.
  • La harina de trigo tuvo un incremento anual de 35%. 
  • El huevo tuvo un incremento anual de 26.46%.
  • La leche tuvo un incremento anual de 14.07%.

Monitoreo de los componentes de la canasta Profeco – PACIC

El gobierno federal anunció dos paquetes para contener los efectos de la inflación. El primero, el 4 de mayo de 2022, conocido como PACIC (Paquete contra la inflación y la carestía) y el segundo el 3 de octubre de 2022 (Acuerdo de Apertura Contra la Inflación y la Carestía o APECIC). 

Ambos paquetes contemplan medidas de producción, distribución, comercio exterior, entre otras, que buscan contener el incremento en el nivel de precios en artículos de primera necesidad.

El objetivo del Acuerdo de Apertura contra la Inflación y la Carestía, conocido como APECIC o PACIC 2.0, es reducir en 8% el precio de la canasta básica PROFECO (los 24 productos del presente monitoreo) con la exención del pago del impuesto de importación y del cumplimiento de trámites sanitarios.

  • Conoce qué opinan nuestras expertas y expertos MCV sobre el APECIC aquí.
  • El decreto estará vigente hasta el 28 de febrero de 2023 con posibilidad de extensión hasta el 31 de diciembre de 2023.

En MCV presentamos un seguimiento quincenal de los 24 productos de primera necesidad (canasta básica PROFECO) considerados en el PACIC. Para que este programa sea considerado exitoso debería observarse una contención en la evolución del nivel de precios de estos artículos. 

Para hacer este monitoreo, clasificamos estos 24 productos en cuatro categorías:

  • Productos de origen animal

  • Despensa

  • Frutas y verduras

  • Aseo personal

Incidencia

La incidencia se refiere a la contribución en puntos porcentuales de cada producto o componente del INPC a la inflación general, es decir, qué tanto aporta el producto o conjuntos de productos a la inflación observada en un periodo dado.

Productos con mayor incidencia

La siguiente figura muestra los productos genéricos que tuvieron mayor incidencia mensual en la inflación de noviembre de 2022.

La siguiente figura muestra los productos genéricos que tuvieron mayor incidencia anual en la inflación de noviembre de 2022.

  • Los genéricos con mayor incidencia anual fueron las loncherías, fondas, torterías y taquerías, aportando 0.6 puntos a la inflación general de 7.80%.

Evolución de la incidencia en el tiempo

La siguiente figura muestra la incidencia anual por clasificación del consumo individual por finalidades (CCIF), es decir, cuánto aporta en puntos porcentuales a la inflación general el conjunto de productos y servicios de cada finalidad, por ejemplo:

  • Los alimentos y bebidas no alcohólicas contribuyeron en 3.44 puntos a la inflación general de 7.80%.
  • Alimentos y bebidas no alcohólicas es la finalidad de consumo individual que más aporta a la inflación general desde mayo de 2021. 

  • Al desagregar por los componentes del INPC, se observa que el componente subyacente de mercancías (contempla alimentos) es el de mayor incidencia en años recientes, aunque con mayor preponderancia desde el segundo trimestre de 2021.

  • Finalmente, se desagrega la incidencia del componente subyacente y no subyacente en sus distintos subcomponentes.

La inflación no es homogénea en el país 

  • Los estados con mayor inflación anual en el país en noviembre de 2022 fueron Oaxaca (10%), Yucatán (10%), Campeche (10%), Michoacán (9.9%) y Baja California (9.4%). 
  • Los estados con menor inflación fueron Estado de México (6.6%), Ciudad de México (6.7%), Querétaro (6.7%), Tlaxcala (6.8%) y Tabasco (7.0%).

Descargar

Para más información consulta el micrositio de inflación de México, ¿Cómo Vamos? 

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